疫情第二波来袭，全球经济复苏是真是假？投资者如何避开暗礁
印度疫情冲击有限
中泰总量团队在周末举行的讨论会上，策略首席陈龙所表达的观点十分直接，那便是印度疫情的爆发对于全球经济基本上不存在影响。分析师卫辛更进一步作出解释，指出此次疫情更多的是加重了印度本国的经济负担，而对于全球贸易修复所产生的影响相对有限。去年印度的经济已然出现大幅缩水，以服务业作为主要构成的经济结构致使疫情所带来的冲击变得更加严重。
然而换个视角瞧，印度身为亚太地区排行第三的生物技术市场，疫情的不断蔓延扩散，反倒给全球别的生物科技企业送去了机会。尤其在原料药范畴，国内相关的企业有希望迎来业绩修复的弹力。与此同时，对于汽车跨国公司来讲，印度的疫情可能会致使今年业绩恢复受到阻碍，而资源品却得到了涨价的时间段。
全球复苏分化加剧
徐驰于讨论里提出了一个极为关键的要点，每天有着40万以上的新增感染人数，这表明疫情朝着全球进行扩散是肯定的趋势，可以这么去理解。相较于印度疫情自身而言，更加需要去关注它朝着全球扩散时所呈现出的特点。美国在疫情防控方面相对其他经济体具备一定优势，预计美元指数依旧将会维持着温和升值的态势，美股在今年之内的表现仍然能够被看好。
那些被称作新兴市场国家的地方，其疫苗接种的速度以及医疗水平，都出现了大幅度的落后状况。疫情的二次爆发情形这一情况，意味着跟发达经济体之间的复苏分化，进一步地加剧起来。中泰固收首席被叫做周岳的这个人觉得，自2月中旬开始往后的海外疫情，第二次呈现出抬头的态势，然而并不会将全球经济复苏的趋势给中断掉，仅仅是使得复苏的斜率，变得更加地平缓而已。
全球化进程遇挑战
唐军阐明，疫情长久存在的复杂性以及不确定性或许会增添经济全球化面临的阻力，自美国上一届政府起始，贸易保护主义显著抬头，追求制造业回归本国的态势不断强化，此轮疫情出现反弹主要是由新兴市场经济体造成的，而发达经济体的疫情相对稳定，这进一步加剧了这种分化。
在疫情呈现好转态势，经济朝着加快复苏方向发展的背景情形之下，发达经济体着手展开货币政策正常化的相关讨论。加拿大央行已经率先开启了缩表行动，部分新兴市场国家由于要应对通胀以及资金外流所带来的压力，也相继开始进行加息举措。然而新兴经济体受到疫情的限制约束，经济增长处于疲弱状态，过早进行加息对国内经济的恢复是不利的，财政收支方面的矛盾也随之上升了。
A股出口逻辑强化
徐驰持有这样的看法，就A股的情况来讲，出口是这一轮盈利周期的关键推动力量。自去年开始，劳动密集型产品的出口份额增长幅度是最大的，在当下全球疫情呈现不规则复苏的状况下，美国等发达国家的经济走向复苏从而提供了外部市场需求。发展中国家的供给出现滞后的现象，这致使在未来的一两个季度里我国的出口依旧会持续保持强劲态势，进而对A股盈利的改善起到支撑作用。
当下A股核心矛盾并非是疫情出现反弹，发展中国家疫情出现反复，以致于使得全球供应链恢复被推迟，然而却延长了中国出口呈现的高景气状态。不过，那些海外业务占比较高，又或者是供应链对海外依赖程度高的企业，像是两头在外的加工贸易企业，其可能面临的不确定性是有所提升的。
大宗商品涨价逻辑
近期，印度、智利等国家，疫情第二波爆发，延缓了供需缺口的动态收缩速度，致使上游原材料涨价斜率陡峭化。历史规律表明，大宗商品牛市，往往出现在全球经济增速上升通道，或者有经济体对大宗商品有强烈消费诉求时，像2002年到2008年，中国加入WTO后的经济腾飞。
但随着美国经济自身内在动力的复苏，美元指数的温和回升对暴涨的态势会形成一种制约。李迅雷进行提醒，当前全球资产泡沫进一步扩充变大，我们或许更应当思索怎样去应对在经济衰退状况下，泡沫有可能破灭所带来的风险。全球疫情出现第二波，致使疫情完全好转的时间被拖后，今年美联储应该不会考虑转变政策方向。
国内市场相对独立
周岳进行分析，因我国基本面以及宏观政策跟其他经济体相比都有着显著领先性，故而海外疫情波动对国内资本市场产生的影响可能不会很大。李迅雷也持有这样的观点，即当前国际环境从总体情形来看并未给中国带来明显不利影响。市场针对重复出现事件的边际风险偏好所产生的影响呈现递减状况，对于这一点能够参考2018年以来中美摩擦的规律。
整体而言，印度疫情针对全球宏观经济复苏所产生的影响相对较小，经济依旧展现出疫情过后迅速回暖的阶段，或许在斜率方面存在些许影响。对于投资者来讲，需要予以关注的是发展中国家疫情出现反复的情况所带来的结构性机会，诸如出口替代、原材料价格上涨等方向，与此同时要警惕全球资产泡沫风险。
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